Water markets: case study of Chile’s 1981 Water Code. Cien. Inv. Agr. 33(2): 157-171.

Abstract

The main objective of this study is to develop a case study of the market of
water use rights established in the Water Code of Chile of 1981. The evaluation of the Water
Code of 1981 shows that this allocation system based on water rights market has signifi cant
economic benefi ts. However, the adequate application of this system requires strengthening
the institutional framework to achieve the integrated management and sustainable use of water.
Additionally, one can conclude that the performance of the water use rights market in Chile has
been variable. The variability in performance of the market can be explained by problems both
related to and independent of the allocation system. The most important problems independent
of the water allocation mechanism are those arising as a result of unavoidable transaction
costs, externalities due to inadequate defi nition of use rights in the Water Code, and uncertainty
regarding the availability of water. Likewise, certain problems related to the allocation system
have been identifi ed problems such as the lack of adequate and timely information; the
difference between nominal and in rem (latin term used to describe jurisdiction over property
without regard to personal jurisdiction) rights; confl icts arising between users due to the
sale of traditional rights; avoidable transaction costs; and the hoarding of non-consumptive
rights. In summary, the water use rights market represents a useful allocation mechanism for
water resources. However, it is necessary to reformulate the regulatory framework of this
mechanism so as to reduce the existence of conditioning factors that have limited the effi ciency,
sustainability, and replicability of this allocation mechanism.

El presente trabajo tuvo como objetivo
fundamental desarrollar un estudio de caso
del mercado de derechos de aprovechamiento
establecido en el Código de Aguas de Chile de
1981, como mecanismo asignador del recurso
hídrico. Con este fi n, se analizó la formulación,
desarrollo, puesta en marcha y evaluación
de los resultados obtenidos con la operación
del mercado de derechos de aprovechamiento
establecido en el Código de Aguas de Chile de
1981. En general, del análisis del desempeño del
mercado de los derechos de aprovechamiento
de aguas se concluyó que este marco jurídicoeconómico
en la práctica se ha mostrado
efi ciente desde el punto de vista del fomento a
la inversión en proyectos productivos asociados
a la explotación de los recursos naturales, lo
cual se explicaría principalmente por la gran
seguridad jurídica que otorga la legislación a los
derechos de los particulares sobre los derechos
de aprovechamiento de aguas. Diversos estudios
han concluído que el desempeño del mercado
de derechos de aprovechamiento en Chile ha
sido variable. No obstante estas diferencias,
existe consenso que la escasez relativa es sin
lugar a dudas el principal factor que motiva el
funcionamiento del mercado. Este desempeño
variable se puede explicar en función de
problemas independientes y dependientes
del sistema de mercado de derechos de
aprovechamiento. Los principales problemas
independientes son los que se originan debido
a los costos de transacción inevitables, a
externalidades por una inadecuada defi nición
de los derechos de aprovechamientos en el
Código de Aguas y a la incertidumbre frente a
la disponibilidad de agua. Por otro lado, se han
detectado problemas dependiente tales como la
falta de información adecuada y oportuna; la
diferencia entre los derechos nominales y los
reales; los confl ictos generados entre usuarios
por ventas de derechos consuetudinarios; costos
de transacción evitables y el acaparamiento de
los derechos no consuntivos. En términos de
las principales lecciones, la experiencia con
el Código de Aguas de 1981 demuestra que el
sistema de asignación basado en el mercado
de derechos de aprovechamiento presenta
benefi cios económicos signifi cativos, debido a
que considera el agua como un bien económico internalizando su precio de escasez. Sin
embargo, la aplicación adecuada de este sistema
requiere del fortalecimiento institucional
que permita reducir la incidencia de factores
condicionantes que han limitado su efi ciencia,
sustentabilidad y replicabilidad.